「中银化工」化工行业周报20241124：世界油价上涨，天然橡胶、聚合MDI价格跌落

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来历：点化成金

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世界油价上涨，天然橡胶、聚合MDI价格跌落

职业动态

本周（11.18-11.24）均价盯梢的101个化工种类中，共有28个种类价格上涨，44个种类价格跌落，29个种类价格安稳。周均价涨幅居前的种类分别是NYMEX天然气、石脑油（新加坡）、WTI原油、醋酸乙烯（华东）、纯苯（FOB韩国）；而周均价跌幅居前的种类分别是氨纶40D（华东）、DMF（华东）、顺丁橡胶（华东）、二氯甲烷（华东）、液氯（长三角）。
本周（11.18-11.24）世界油价上涨，WTI原油期货价格收于71.23美元/桶，周涨幅6.38%；布伦特原油期货价格收于75.28美元/桶，周涨幅5.95%。微观方面，俄罗斯向乌克兰发射洲际弹道导弹，俄乌形势晋级，抵消了美国原油库存添加逾越预期的影响，世界油价走高。供给方面，规范普尔普氏发布的数据显现，欧佩克及其减产同盟国，即参加2022年11月减产协议（DOC）的18国10月原油日产值3,366万桶，比9月日均产值削减31万桶，该安排方案在2025年逐渐吊销自愿减产和许诺的减产，假如依照方案铺开这些减产，总计可添加400万桶左右原油日产值。需求方面，美国汽油需求和馏分油需求环比削减，但同比仍有添加。美国能源信息署（EIA）数据显现，到2024年11月15日的四周，美国成品油需求总量均匀每天2,068.3万桶，比去年同期高1.2%，单周需求总量日均1,977.1万桶，比前一周低181.2万桶。库存方面，到2024年11月15日当周，包含战略储藏在内的美国原油库存总量8.19亿桶，比前一周添加194.5万桶；美国商业原油库存量4.30亿桶，比前一周添加54.5万桶。展望后市，地缘形势仍具不确定性，本周商场看涨志愿较强，标明商场对微观经济复苏及全球原油需求仍有必定预期，咱们估计世界油价将坚持中高位水平震动。本周NYMEX天然气期货收于3.12美元/mmbtu，周涨幅10.05%。美国能源信息署（EIA）发布的天然气库存周报显现，到11月15日当周，美国天然气库存量39,690亿立方英尺，比前一周削减30亿立方英尺，库存量比去年同期高1,410亿立方英尺，增幅3.7%，比5年均匀值高2,390亿立方英尺，增幅6.4%。短期来看，海外天然气库存富余，但随着供暖时节到来，商场供给仍然严重，本周出资基金对欧洲天然气的看涨押注加大，短期内或将继续走高；中期来看，欧洲能源供给结构仍然软弱，地缘政治博弈以及时节性需求动摇都有或许导致天然气价格剧烈宽幅震动。
本周（11.18-11.24）天然橡胶价格先涨后跌。依据百川盈孚，到11月24日，天然橡胶RU2501主力合约收盘价为17,325元/吨，较上星期跌落1.84%，较去年同期上涨24.42%，较年头价格上涨22.27%。周前期美元汇率跌落，方针导向杰出，影响持货商报价上行，周中最高收盘价17,765元/吨，但根本面并无显着利好。周后期，因为下流轮胎本身订单较差，橡胶需求继续低迷，商场价格下行。展望后市，下流橡胶制品未有显着好转，商场对高价货源承受度偏低，叠加海内外产值添加，咱们估计天然橡胶后市价格或偏弱运转。
本周（11.18-11.24）聚合MDI价格跌落。依据百川盈孚，到11月24日，聚合MDI商场均价为18,100元/吨，较上星期价格跌落1.09%，较上月价格跌落1.63%，较年头价格上涨17.15%。供给方面，干流大厂开端连续检修，厂家排单严重。需求方面，冬天是商场传统冷季，下流家电工厂连续开端停产，外墙保温管道需求根本完毕，场内交投买气冷清。展望后市，聚合MDI供给缩量，但需求短期内难以上升，咱们估计后市窄幅走弱。

地缘政治要素改变引起油价大幅动摇；全球经济形势呈现改变。

本周重视

要闻摘抄

2024年11月14日，美国世界买卖委员会（ITC）投票对进口自印度、日本和泰国的甘氨酸（Glycine）作出第一次反倾销日落复审工业危害肯定性终裁、对进口自我国和印度的甘氨酸作出第一次反补贴日落复审工业危害肯定性终裁：裁决若吊销现行反倾销和反补贴办法，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内工业形成的实质性危害或许继续或再度发生。依据终裁成果，本案现行反倾销和反补贴办法继续有用。

2018年4月20日，美国商务部宣告对进口自印度、泰国和我国的甘氨酸主张反补贴查询，一同对进口自印度、泰国和日本的涉案产品主张反倾销查询。2019年4月25日，美国商务部对进口自我国和印度的甘氨酸作出反补贴终裁、对进口自日本和印度的甘氨酸作出反倾销终裁。2019年8月5日，美国商务部对进口自泰国的甘氨酸作出反倾销肯定性终裁及反补贴否定性终裁，并于2019年8月21日对进口自泰国的甘氨酸停止反补贴查询。2024年5月1日，美国商务部对进口自印度、日本和泰国的甘氨酸主张第一次反倾销日落复审查询、对进口自我国和印度的甘氨酸主张第一次反补贴日落复审查询。2024年9月12日，美国商务部对进口自印度、日本和泰国的甘氨酸作出第一次反倾销快速日落复审终裁。2024年9月13日，美国商务部对进口自我国和印度的甘氨酸作出第一次反补贴快速日落复审终裁。

-----化工归纳服务商，2024.11.19

11月20日，巴斯夫与申能（集团）有限公司（“申能集团”）旗下的上海燃气有限公司（“上海燃气”）和上海申汲环境科技有限公司（“申汲”）签署体谅备忘录。

依据体谅备忘录，未来申汲将活跃开发养殖场沼气提纯项目和废弃物处置沼气提纯项目。一同，在生物天然气项目认证根底上，申汲将与巴斯夫一同完结生物天然气质量平衡运用场景的先行先试，为巴斯夫供给契合ISCC+认证的生物天然气，并经过上海燃气管网进行交给。巴斯夫将生物天然气融入终究产品中，以降低产品碳脚印。

巴斯夫标明，此次协作标志着其发动国内首个管网交给，经ISCC+认证的生物天然气项目，体现了生物基质料在化工职业中的高价值运用，为后续开发可继续的立异解决方案奠定了坚实根底。

-----中化新网，2024.11.21

近来，新乡化纤与山东东营经济技能开发区、中青旅城市开发控股有限公司在山东东营经济技能开发区举行菌草栽培项目、生物质纤维工业化项目签约典礼。

据了解，此次签约项目总出资算计36亿元，其间新乡化纤参加的生物质纤维工业化项目总出资20亿元。项目聚集生物质纤维质料，从进步工业链和供给链的耐性和安全水平，经过科技立异赋予纺织新材料新的生命力，完结更高环保效益与经济价值。

新乡化纤党委书记、董事长邵长金标明，三方将发挥企业技能优势和当地工业根底优势，推动两边发生“共振效应”。该项目不只有助于进步我国再生纤维素纤维职业的质料自给率和供给愈加环保的纤维材料，还将为纺织职业完结绿色展开供给有力支撑。

东营经济技能开发区党工委书记、管委会主任康茂礼指出，此次协作将为开发区带来新的经济添加点和工业晋级机会。开发区将全力支持项意图建造和展开，为项目落地供给全方位的优质服务和确保。

-----中化新网，2024.11.22

公告摘抄

【新和成】公司拟改变回购股份用处，改变后公司回购专用证券账户中的1,748.57万股将被刊出，相应削减注册本钱1,748.57万元。以现有总股本为基数，公司总股本将由309,090.74万股改变为307,342.17万股。

【云南能投】公司全资子公司会泽云能投新能源开发有限公司于日前收到国家版权局颁布的1项《计算机软件著作权挂号证书》及国家知识产权局颁布的2项《实用新式专利证书》。

【渝三峡A】公司因需推动四川新材料吸收兼并成都渝三峡需求，一同公司管理层依据挂牌状况和董事会抉择有关授权，决定将本次在重庆联交所揭露挂牌转让成都渝三峡油漆有限公司100%股权予以吊销，并函告重庆联交所。现在，此项目已撤牌。

【国泰集团】公司董事会于近来收到董事长、董事熊旭晴先生的书面辞职陈述。熊旭晴先生因上级安排安排作业改变原因，请求辞去公司第六届董事会董事长、董事职务，一同辞去董事会专门委员会相关职务，辞职后不在公司担任任何其他职务。

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【利通科技】公司拟建立全资子公司河南爱自己食物科技有限公司（详细以商场挂号机关核准为准），首要拟凭借漯河区域兴旺的食物工业、先进的食物加工技能和科研优势，筹建相关试验产线，展开超高压食物灭菌的运用研究。新公司拟注册本钱500万元，公司占注册本钱的100%。

【天华新能】公司于2024年11月19日举行第六届董事会第十九次会议，审议经过了《关于请求广州期货买卖所碳酸锂指定交割厂库的方案》，赞同公司控股子公司向广州期货买卖所请求碳酸锂指定交割厂库的资质。

【普利特】公司近期与台湾上市公司联茂电子集团的部属公司广州联茂电子科技有限公司及上海伦奈新材料科技有限公司，三方依据杰出信赖和久远展开战略考虑，本着“互利、互利、安稳、长久、高效、优质”的协作精力，就LCP薄膜产品的研制与量产等范畴进行深度沟通与协作，一起寻求LCP薄膜材料在电子通讯、AI服务器、新能源轿车等多范畴的运用，促进新材料的技能进步和商场新运用推行，三方到达共同，签署了《战略协作协议》。

【恒兴新材】公司本次触及募投项目为“年产10万吨有机酸及衍出产品项目”。依据项目实践建造需求，公司新增山东省济宁市金乡县胡集镇济宁市新材料工业园区（公司全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司所在地）作为“年产10万吨有机酸及衍出产品项目”的施行地址。

【再升科技】公司副总经理于阳明先生的书面辞职陈述。于阳明先生因个人职业规划原因，请求辞去公司副总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务。

【航锦科技】公司赞同航锦科技全资子公司长沙时光半导体有限公司以增资扩股方法引进战略出资者工融长江（湖北）智能制作股权出资基金合伙企业（有限合伙），拟对标的公司现金增资30,000万元。本次增资后，长沙时光的注册本钱由2,040.82万元添加至2,449.10万元，增资款30,000万元中408.26万元计入实收本钱，29,591.74万元计入本钱公积。

【华恒生物】公司拟运用征集资金中40,000.00万元对全资子公司赤峰华恒进行增资并以其作为主体施行募投项目“年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品质料出产基地建造项目”，其间4,500.00万元用于添加赤峰华恒注册本钱，35,500.00万元计入本钱公积。增资完结后，赤峰华恒的注册本钱将由500.00万元添加至5,000.00万元，仍为公司的全资子公司。

【红星展开】经青岛市人民政府赞同，青岛市人民政府国有财物监督管理委员会将持有的青岛红星化工集团有限职责公司100.00%的股权无偿划转至青岛世界出资有限公司名下。本次无偿划转不会导致公司控股股东和实践操控人发生改变，公司控股股东仍为红星集团，实践操控人仍为青岛市国资委。

【永利股份】为进一步拓宽海外商场，增强商场竞争力，应对未来的世界买卖危险，强化工业链优势，快速呼应海外客户的订单需求，上海永利带业股份有限公司拟在泰国出资建立全资子公司，首要从事轻型输送带及相关产品的出产、加工和出售等活动。该项目方案出资金额不逾越5,000万泰铢（按当时汇率折算合约人民币1,000万元），包含但不限于租借厂房、购建固定财物等相关事项，实践出资额以我国及当地主管部门赞同金额为准。公司将依据商场需求和事务发展等详细状况分阶段施行对泰国子公司的出资。

【我国石化】公司于近来收到我国证券监督管理委员会出具的《关于赞同我国石油化工股份有限公司向专业出资者揭露发行公司债券注册的批复》，赞同公司向专业出资者揭露发行面值总额不逾越400亿元公司债券的注册请求，本批复自赞同注册之日起24个月内有用，公司在注册有用期内能够分期发行公司债券。

【龙星化工】公司签署股权收买结构协议：龙星化工拟独立收买中橡（重庆）炭黑有限公司100%股权，暂不收买中橡（鞍山）化学工业有限公司，且刘江山不再参加收买。

【正丹股份】近来，新加坡控股子公司Zhengdan Chemical SG Pte. Ltd.和马来西亚控股孙公司Huadan Chemical (MY) Sdn. Bhd.已分别在新加坡、马来西亚完结相重视册挂号手续，并取得了当地有关部门颁布的注册证书。

【嘉必优】公司拟以发行股份及付呈现金的方法向王树伟、董栋、肖云平、王修评、靳超、史贤俊、上海帆易、宁波睿欧、宁波欧润、国药二期、南通东证、姑苏鼎石、上海生物、上海圣祁共14名买卖对方购买欧易生物65.00%的股权。公司拟选用询价方法向不逾越35名特定出资者发行股份征集配套资金，征集配套资金总额不逾越发行股份购买财物买卖价格的100%，且发行股份数量不逾越本次发行前上市公司总股本的30%。

【斯迪克】公司股东金闯先生将其所持有公司的部分股份处理了免除质押手续，本次免除质押公司股份450万股，占其所持股份份额的2.90%，占公司总股本的0.99%。

【仁信新材】公司拟以自有资金人民币10,000万元和500万元对外出资建立两家全资子公司“惠州仁信科技展开有限公司”和“惠州卓威买卖有限公司”。

【上纬新材】公司股东金风出资控股有限公司为进步出资流动性需求，拟减持公司股份算计不逾越12,100,851股，算计不逾越公司总股本份额3%。其间拟经过会集竞价买卖方法进行减持的，将于减持方案公告发表之日起15个买卖日之后的3个月内减持不逾越4,033,617股；拟经过大宗买卖方法减持的，将于本减持方案公告发表之日起3个买卖日之后的3个月内减持不逾越8,067,234股。

【嘉澳环保】公司控股子公司连云港嘉澳新能源有限公司在连云港市灌云县临港工业区生物航煤项目于近期投料成功，现在已顺畅产出契合产品规范的合格产品。

【万华化学】公司股东Prime Partner International Limited（中文名称“组成世界控股有限公司”）所持有本公司的股份400万股被质押，占其所持有公司股份份额的2.31%，占公司总股本的0.13%。

【华鲁恒升】公司控股子公司华鲁恒升（荆州）有限公司蜜胺树脂单体材料质料及产品优化进步项目已打通悉数流程，出产出合格产品，进入试出产阶段。

【梅花生物】公司拟对全资子公司PLUM BIOTECHNOLOGY GROUP PTE. LTD.（以下简称“新加坡公司”）或新加坡公司下新设的特别意图实体（“SPV”）供给担保：公司拟依据《股份及财物购买协议》的条款和条件就新加坡公司或新设SPV实行该协议供给连带职责确保。

【鲁北化工】公司全资子公司山东祥海钛资源科技有限公司与内蒙古域潇蒙达钛业有限职责公司及其股东济南域潇集团有限公司、张顺成、张远良、美轲（广州）新材料股份有限公司、广州伍众买卖有限公司、广西宏升创业出资有限公司、张奇、卫华军、曹绿山、王建平签定《增资协议书》，拟以自有资金3,364.44万元对蒙达钛业进行增资，增资完结后，祥海科技持有蒙达钛业10%的股权。

【永冠新材】公司到2024年11月19日，公司经过会集竞价买卖方法已累计回购股份771.23万股，占公司现在总股本的份额为4.04%，与前次发表数比较添加0.22%，购买的最高价为15.20元/股、最低价为9.42元/股，已付出的总金额为9,792.36万元（不含买卖费用）。本次回购股份契合法律法规的有关规定和公司回购股份方案的要求。

【天洋新材】公司2022年度非揭露发行股票征集资金部分出资项目“昆山天洋光伏材料有限公司新建年产1.5亿平方米光伏胶膜项目”及“海安天洋新材料科技有限公司新建年产1.5亿平方米光伏胶膜项目”到达预订可运用状况时刻从2024年12月延期至2025年6月。

【惠柏新材】公司审议经过了《关于运用部分征集资金向全资子公司实缴注册本钱以施行募投项意图方案》，赞同公司运用征集资金人民币7,900.00万元向全资子公司惠柏新材料科技（珠海）有限公司实缴注册本钱，用于施行“新建8.2万吨新式电子专用材料出产项目”。

本周职业体现及产品价格改变剖析

本周（11.18-11.24）均价盯梢的101个化工种类中，共有28个种类价格上涨，44个种类价格跌落，29个种类价格安稳。周均价涨幅居前的种类分别是NYMEX天然气、石脑油（新加坡）、WTI原油、醋酸乙烯（华东）、纯苯（FOB韩国）；而周均价跌幅居前的种类分别是氨纶40D（华东）、DMF（华东）、顺丁橡胶（华东）、二氯甲烷（华东）、液氯（长三角）。

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本周（11.18-11.24）世界油价上涨，WTI原油期货价格收于71.23美元/桶，周涨幅6.38%；布伦特原油期货价格收于75.28美元/桶，周涨幅5.95%。微观方面，俄罗斯向乌克兰发射洲际弹道导弹，俄乌形势晋级，抵消了美国原油库存添加逾越预期的影响，世界油价走高。供给方面，规范普尔普氏发布的数据显现，欧佩克及其减产同盟国，即参加2022年11月减产协议（DOC）的18国10月原油日产值3,366万桶，比9月日均产值削减31万桶，该安排方案在2025年逐渐吊销自愿减产和许诺的减产，假如依照方案铺开这些减产，总计可添加400万桶左右原油日产值。需求方面，美国汽油需求和馏分油需求环比削减，但同比仍有添加。美国能源信息署（EIA）数据显现，到2024年11月15日的四周，美国成品油需求总量均匀每天2,068.3万桶，比去年同期高1.2%，单周需求总量日均1,977.1万桶，比前一周低181.2万桶。库存方面，到2024年11月15日当周，包含战略储藏在内的美国原油库存总量8.19亿桶，比前一周添加194.5万桶；美国商业原油库存量4.30亿桶，比前一周添加54.5万桶。展望后市，地缘形势仍具不确定性，本周商场看涨志愿较强，标明商场对微观经济复苏及全球原油需求仍有必定预期，咱们估计世界油价将坚持中高位水平震动。本周NYMEX天然气期货收于3.12美元/mmbtu，周涨幅10.05%。美国能源信息署（EIA）发布的天然气库存周报显现，到11月15日当周，美国天然气库存量39,690亿立方英尺，比前一周削减30亿立方英尺，库存量比去年同期高1,410亿立方英尺，增幅3.7%，比5年均匀值高2,390亿立方英尺，增幅6.4%。短期来看，海外天然气库存富余，但随着供暖时节到来，商场供给仍然严重，本周出资基金对欧洲天然气的看涨押注加大，短期内或将继续走高；中期来看，欧洲能源供给结构仍然软弱，地缘政治博弈以及时节性需求动摇都有或许导致天然气价格剧烈宽幅震动。

要点重视

天然橡胶先涨后跌

本周（11.18-11.24）天然橡胶价格先涨后跌。依据百川盈孚，到11月24日，天然橡胶RU2501主力合约收盘价为17,325元/吨，较上星期跌落1.84%，较去年同期上涨24.42%，较年头价格上涨22.27%。周前期美元汇率跌落，方针导向杰出，影响持货商报价上行，周中最高收盘价17,765元/吨，但根本面并无显着利好。周后期，因为下流轮胎本身订单较差，橡胶需求继续低迷，商场价格下行。展望后市，下流橡胶制品未有显着好转，商场对高价货源承受度偏低，叠加海内外产值添加，咱们估计天然橡胶后市价格或偏弱运转。

聚合MDI价格下降

本周（11.18-11.24）聚合MDI价格跌落。依据百川盈孚，到11月24日，聚合MDI商场均价为18,100元/吨，较上星期价格跌落1.09%，较上月价格跌落1.63%，较年头价格上涨17.15%。供给方面，干流大厂开端连续检修，厂家排单严重。需求方面，冬天是商场传统冷季，下流家电工厂连续开端停产，外墙保温管道需求根本完毕，场内交投买气冷清。展望后市，聚合MDI供给缩量，但需求短期内难以上升，咱们估计后市窄幅走弱。

1）地缘政治要素改变引起油价大幅动摇；2）全球经济形势呈现改变。

附录

要点种类价差图（左轴价差，右轴价格）

发表声明

本陈述精确表述了证券剖析师的个人观点。该证券剖析师声明，自己未在公司内、外部组织兼任有损自己独立性与客观性的其他职务，没有担任本陈述谈论的上市公司的董事、监事或高档管理人员；也不具有与该上市公司有关的任何财政权益；本陈述谈论的上市公司或其它第三方都没有或没有许诺向自己供给与本陈述有关的任何补偿或其它利益。

中银世界证券股份有限公司一同声明，将经过公司网站发表本公司授权大众媒体及其他组织刊载或许转发证券研究陈述有关状况。如有出资者于未经授权的大众媒体看到或从其他组织取得本研究陈述的，请稳重运用所取得的研究陈述，以避免被误导，中银世界证券股份有限公司不对其陈述了解和运用承当任何职责。

以陈述发布日后公司股价/职业指数涨跌幅相对同期相关商场指数的涨跌幅的体现为基准：

公司出资评级：

买入：估计该公司股价在未来6-12个月内逾越基准指数20%以上；

增持：估计该公司股价在未来6-12个月内逾越基准指数10%-20%；

中性：估计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数改变起伏在-10%-10%之间；

减持：估计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上；

未有评级：因无法获取必要的材料或许其他原因，未能给出清晰的出资评级。

强于大市：估计该职业指数在未来6-12个月内体现强于基准指数；

中性：估计该职业指数在未来6-12个月内体现根本与基准指数相等；

弱于大市：估计该职业指数在未来6-12个月内体现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的材料或许其他原因，未能给出清晰的出资评级。